Почему акционерам межрегиональных компаний «Связьинвеста» следует голосовать за присоединение к «Ростелекому», объясняет Евгений Юрченко
В конце этой недели стартуют собрания акционеров дочерних компаний «Связьинвеста», на которых будет решаться вопрос о реорганизации — присоединении межрегиональных компаний (МРК) к «Ростелекому». В преддверии собраний гендиректор «Связьинвеста» Евгений Юрченко рассказал «Ведомостям» о перспективах листинга акций объединенной компании на Лондонской бирже, о преимуществах голосования за реорганизацию и о том, что будет с неприсоединившимися «дочками».
Читать целиком
|
|
Все переговоры приостановлены, — Евгений Юрченко, генеральный директор ...
— В одной МРК — «Дальсвязи» все же нашлись акционеры, не согласные с условиями ее присоединения к «Ростелекому». Что вы станете делать в случае, если на годовом собрании акционеров не будет набрано 75% голосов за реорганизацию?
— Даже если найдется такая МРК, которая не сможет быть присоединена к объединенному оператору, «Связьинвест» все равно передаст контрольный пакет ее акций в оперативное управление «Ростелекому». Параллельно будет проведен делистинг акций МРК со всех бирж. В дальнейшем «Ростелеком», вероятно, получит возможность еще увеличить долю, делая оферты на выкуп миноритарных пакетов. Но совсем не факт, что условия этих оферт будут выгодными. Скорее всего, они будут менее выгодными, чем нынешние условия обмена [на акции «Ростелекома»]. Стоимость акций неприсоединившейся МРК, вероятнее всего, будет снижаться, особенно после делистинга. А акции «Ростелекома» по завершении реорганизации, наоборот, должны сильно прибавить в цене. Напомню, что только эффект от операционных синергий мы оцениваем примерно в 30 млрд руб. Акции «Ростелекома» точно станут одной из российских «голубых фишек», так что соотношение стоимости бумаг МРК и «Ростелекома» будет меняться точно не в пользу МРК.
— Насколько высока вероятность того, что, например, с «Дальсвязью» все произойдет именно по этому сценарию?
— Крайне мала. Со многими миноритарными акционерами мы уже договорились, что они будут голосовать за реорганизацию. Например, с представителями Кеннета Дарта. Он изначально был за реорганизацию, но потребовал информацию — что мы хотим получить от объединенного «Ростелекома». Мы ему предоставили эту информацию. И он остался очень доволен. Кстати, если мы обратим внимание на дивидендную политику, то акционеры «Дальсвязи» в соответствии с нашими расчетами получают в абсолютном выражении самые большие дивиденды среди всех компаний по итогам девяти месяцев. Это будет около 14% от нынешних котировок. То есть доходность — около 60% годовых.
— У Кеннета Дарта есть доли во всех МРК?
— По нашей информации, во всех, но есть компании, в которых у него крупные пакеты. Это в первую очередь «Северо-Западный телеком», «Волгателеком», «Дальсвязь» и Южная телекоммуникационная компания (ЮТК). Изучив информацию, которую мы предоставили, Дарт согласился голосовать «за» на собраниях акционеров всех этих компаний. Кстати, хотел бы подчеркнуть, что Ассоциация по защите прав инвесторов приняла решение голосовать за реорганизацию и рекомендовала это всем своим членам. А в эту ассоциацию входит и Dart Management, и очень много других фондов и инвесткомпаний.
— Можете поделиться и с нами ожиданиями относительно перспектив будущего «Ростелекома»?
— Это целая большая презентация. Но вот вам пример: объединившись, мы сможем обслуживать любого корпоративного клиента. Сейчас «Связьинвест» не может прийти с корпоративным предложением, к примеру, в Сбербанк. Потому что Сбербанку придется заключить как минимум восемь договоров обслуживания — с каждой МРК и с «Ростелекомом». После принятия решения о реорганизации такая проблема полностью исчезает.
— На какую часть доходов от российских корпоративных клиентов претендует объединенный «Ростелеком»?
— Ростелеком после объединения станет универсальным оператором федерального уровня. Будет централизован процесс продаж и обслуживания крупнейших клиентов, созданы уникальные продуктовые предложения, которые будут действовать по всей территории страны. Все это позволит, как я надеюсь, существенно увеличить нашу долю на рынке корпоративных клиентов. Наша цель — 50% рынка в ближайшие годы после объединения.
...
— В материалах «Связьинвеста» для акционеров говорится о планируемом листинге акций объединенного «Ростелекома» на Лондонской фондовой бирже (LSE). Выбор площадки уже окончательный?
— Да. Листинг однозначно пройдет в первую очередь в Лондоне. Хотя часть акций, конечно, по-прежнему, будет размещена и на российских биржах.
— В Лондоне будут размещены как раз акции, выкупаемые у несогласных?
— Совершенно верно. И в Лондоне, и в России.
— Почему выбор был сделан в пользу LSE?
— Потому что в Лондоне самые большие обороты торгов по российским компаниям. На Нью-Йоркской фондовой бирже, откуда мы ушли, обороты по «Ростелекому» были просто копеечные. В Лондоне уже котируется целый ряд российских компаний, так что это понятная площадка.
— На какую капитализацию вы рассчитываете?
— Исходя из тех оценок, которые нам давали консультанты, мы считаем, что справедливая оценка на момент объединения — от $14 млрд и выше. Точная цифра будет зависеть от курса доллара на момент объединения.
— Если все пойдет по плану, то когда можно ожидать размещения бумаг на LSE?
— Мы заканчиваем процесс реорганизации в феврале 2011 г., когда Федеральная налоговая служба внесет в ЕГРЮЛ записи о прекращении деятельности присоединяемых к «Ростелекому» МРК, а их акционеры получат акции новых выпусков «Ростелекома» вместо акций МРК. В течение полугода с момента объединения пройдет листинг в Лондоне.
...
— «Ростелеком» готовится строить всероссийскую сеть data-центров, и часть из них, как поговаривают, может быть использована для создания национального интернет-поисковика…
— Цель создания data-центров — это усиление нашего корпоративного бизнеса. А что касается национального поисковика, то таких планов пока нет.
...
http://www.vedomosti.ru/newspaper/print ... /02/236127
